Aberta em 1965 por Luiz Sève, teve como primeiro endereço o Copacabana Palace. A partir de 1973, passou a ocupar o imóvel da Rua Aníbal de Mendonça, em Ipanema, onde se encontra há 50 anos. Um dos principais precursores do movimento modernista, o espaço reúne um acervo de peso, com obras de artistas como Volpi, Lygia Clark, Sérgio Camargo, Di Cavalcanti, Cândido Portinari, Ivan Serpa, Tomie Ohtake, Waltércio Caldas, Frans Krajcberg, entre outros.
A trajetória da Galeria Ipanema, hoje sob direção de Luciana Sève, filha de seu fundador, é pontuada pela realização de mostras de grande importância e significado. Entre elas, destacam-se as retrospectivas de Iberê Camargo (2006), de Milton Dacosta (2005), de Helio Oiticica (2005); e, principalmente, de Alfredo Volpi (2003), com 70 obras expostas e aclamada como um marco entre as exposições modernistas.